在12月1日召开的创业板发审委2009年第27次会议上，引人关注的赛轮股份首发申请被否，成为本次发审会的一大亮点。

　　赛轮股份之所以引人关注，关键就在于该公司在递交上会申请之前一个月突击扩股，大搞利益输送。今年6 月25日，赛轮股份召开的2009年第三次临时股东会同意陈金霞以及15名新股东以4.4元/股的价格增资，该公司的股本因此由2亿股增加到2.8亿股。 正是通过这次突击扩股，原“涌金系”掌门魏东的妻子陈金霞增资455万股，共计持有赛轮股份1707.49万股；包括史玉柱、郑海若、何剑锋等在内的一批 资本大鳄也得以潜伏其中。如果赛轮股份得以成功过会，并发股上市，这些突击买股的资本大鳄们又将获得数倍的暴利。

　　从创业板首批28家公司的新股发行来看，准创业板公司在上会前的突击扩股并非个别现象。突击扩股成为 新形势下典型的利益输送行为，特锐德、网宿科技、中元华电、吉峰农机和金亚科技等公司，在证监会正式受理前六个月内均进行过突击扩股。此前，对于这种行 为，深交所方面只是要求相关股东承诺自工商登记变更之日起三十六个月不转让所持新增股份，但这显然改变不了利益输送的事实。

　　不仅如此，正是基于这种突击扩股的存在，一些券商们以“券商直投”的名义积极参与进来，使“券商直 投”变成了“券商摘桃”、“灰色直投”。这些券商们在自己突击买股时往往尽可能地以较低的价格买进股票；而在保荐股票发行上市时，又尽可能地抬高公司股票 的发行价格，从而使得这些券商作为保荐机构的公信力荡然无存。如海通证券保荐的银江股份发行价高达20元/股，其旗下投资公司海通开元以每股5元的价格持 有150万股；中信证券保荐的机器人发行价达到39.80元/股，其旗下的金石投资以8元/股买进。更加重要的是，已经有越来越多的券商选择“直投+保 荐”这条路了，如在11月份过会的钢研高纳、金龙机电、阳普医疗三家公司，国信证券既是股东又是保荐机构。如此发展下去，创业板完全有可能沦为一个牺牲公 众投资者利益、充满利益输送与内幕交易的灰色交易场所。

　　因此，创业板发审委对赛轮股份的否决是非常及时而且很有必要的。笔者期待，对于此类行为，除了否决上市资格外，还能出台更细致、更严格的措施，切断灰色的利益输送链条。