权威人士透露，海南国际旅游岛规划有望在未来两个月内获批。如今，那片土地已炙手可热，本报记者在当 地采访的半个月里，不时遇到前去调研海南上市公司的券商、公募基金及私募基金。相关股票也在近期“一飞冲天”。然而本期专题旨在透过喧嚣浮躁，用定性之工 具，以冷静客观之眼光，结合记者实地调研，对在岛内拥有独特资源的相关上市企业的中长期发展作一剖析，以帮助读者更好发现价值。

　　海南航空

　　坐拥海航半壁江山 业绩爆发可期待

　　航权开放、离岛免税等政策一旦实施，海南很可能成为继香港之后中国又一个奢侈品购物天堂，而海南航空作为当地航空运输市场最大的经营者，有望成为当地直接受益最大的A股上市公司。

　　在琼州海峡跨海通道未建成的情况下，海南岛独特的地理位置，使得航空成为人们进出海南岛最主要的运输方式。据统计，通过航空运输方式进出岛的人数占全部客运的56%。

　　海南航空是海航集团航空资产的母舰。海南航空及其下属新华航空(持股60%)、山西航空(持股 93.21%)、长安航空(持股83.75%)等四家主要的航空公司，主要经营航空干线航线。主要航空基地为：海口、三亚、北京、西安、太原、上海等。海 航在毛利率、非经日利用率、客座率、销售费用率等指标上优于其他航空公司，其运力扩张速度也快于行业，2009、2010年分别为36%和20%，而行业 平均增速为10%左右。

　　目前，海口美兰国际机场和三亚凤凰国际机场已经开通了国内和国际航线300多条。2008年，海航在以上两个机场的市场占有率分别为44%和11%。

　　据统计，现在每年大约有3000万左右的内地居民前往香港旅游，由于香港旅游景点有限，绝大部分内地 赴港游客都是以购买免税的名牌化妆品、箱包、服装等为旅行目的。和香港相比，一方面海南旅游资源更为丰富，另一方面内地居民前往海南可以免去办理签证等繁 杂的手续。因此，离岛免税政策一旦实施，随着更多的免税商店和国际品牌落户，海南很可能成继香港之后中国的又一个奢侈品购物天堂。

　　海南国际旅游岛的首倡者、中国(海南)改革发展研究院院长迟福林最近谈到，海南有可能在短期内实现的 一个大的政策，就是借鉴香港经验，在海南建立日用消费品免税区，即把国内商品出口退税政策集中引入一个地区，并在全岛范围内实行日用品消费品免关税、消费 税和增值税。而且，这样的免税政策，所有进出岛的国内国外、岛内岛外居民均能享受。

　　在居民收入快速增长的驱动下，前往拥有航权开放、离岛免税等特殊政策的我国唯一的热带岛屿旅游购物的 人流可望迅速增长。长江证券日前发布的研究报告也认为，如果国际旅游岛获批，海南航空以50%的市场份额和25%的运力投放比例，成为受益最大的航空公 司。该报告预测公司业绩可能增长150%～200%。