炒房、炒煤、炒商铺，炒棉、炒油、炒油田……从1999年开始，东进西突、北上南下的“温州军团”游走在中国广袤的土地上。哪里有赚钱的机会，哪里就有温州人的身影。

    也正是因为如此，温州游资的走向一直以来都是大家关注的热点。

    2006年以来，温州民资流向出现了新苗头，相当部分资金暂时撤回温州，等待时机。

    游资的宏观调控之痛

    人民银行温州市中心支行的统计数据显示，截止到5月底，温州市银行业金融机构本外币各项存款余额2661.96亿元，比年初增加308.64亿元，比去年同期增加214.5亿元，创存款增量历史新高。其中储蓄存款余额182.92亿元，比去年还多增118.61亿元。

    储蓄存款大幅增加，人行温州中心支行的经济分析报告认为，这反映出居民投资和消费意愿有所减弱、社会货币供应宽松、外出投资渠道收窄等迹象，这也意味着资金回流逐步加快。

    实际上，温州游资早在2004年就有过回流的迹象。温州人历来相当敏感，国家宏观调控政策一有变化，他们在上海炒房的资金就开始往回撤了，2004年下半年温州楼市价格突然猛涨，很多专家都将此看成是民间游资撤回本地的一个信号。

    今年以来的温州游资回流，业内人士纷纷认为，是因为在宏观调控的影响下，政府强制关停小煤矿，对民营企业进入有关能源产业门槛进行调整，并不断遏制房地产过热势头，使温州游资失去了最赚钱的投资机会。尤其今年以来，温州游资越来越清晰地感受到宏观调控的力量，先是央行宣布对金融机构贷款基准利率上调0.27%，接着是中央政府的“国六条”出台，似乎要逼温州老板们对房地产投资彻底死心，买涨不买跌的“温州炒房团”今年以来几乎销声匿迹。仅据温州中小企业促进会会长周德文的了解，近几个月里从上海楼市撤回来的温州游资就有三四百亿元。

    回流带来的变化

    根据温州银监局的调查，温州的民间流动性资本估计在1900亿元左右，其中至少有400余亿元资金常年跨区域流动。实际上，很早之前就有业内人士预测说，温州市拥有5000亿元的民间资金，其中外流到全国各地的资金则在3000亿元左右。至于这一次，有多少温州游资悄然回乡，恐怕仅凭储蓄存款的增加难以进行准确的估算。

    外流游资的归来，也使得温州民间借贷活跃程度有所减弱，间接借贷逐步减少，民间资金供大于求，民间借贷利率从去年至今一直呈下滑态势。据有关调查资料表明，截至今年3月末，温州民间借贷加权月利率再度降至9.062‰。市场经济较为活跃的乐清市，民间借贷利率月利率也由上年的12.15‰下降为8.10‰；苍南县今年3月末民间借贷加权平均利率水平为7.956‰，分别比上年同期和年初下降0.734个千分点和0.08个千分点。

    与此同时，温州民间借贷的变化也开始影响到当地的银行业务。很多银行要求营业部的员工寻找合适的贷款对象，把款给贷出去，并把这个列为员工业绩的重要考核内容。温州某商业银行行长表示，最近银行的存款不断增长，贷款需求却相对减弱，这给银行信贷工作造成了较大的压力，银行信贷人员的工作范围正在经历从拉存款向接贷款的角色转变。

    游资出路何在

    温州庞大的民间游资只有两个出路，一个是固守本地，另一个就是流向外地。但对于本地而言资本已经饱和，发展同类产业竞争又太激烈，游离于生产经营之外的资金自然还是要流窜到全国各地，虽然宏观调控将其逼回了温州，但仍然很难找到出路的温州游资仍然会寻找一切时机“兴风作浪”。

    那么，此次回流的温州游资下一步要炒什么？

    很多人认为，温州人都喜欢看得见摸得着的东西，他们信不过虚无缥缈的股票，也对基金公司的几张纸片不感兴趣，必须要看到实物，投资办厂、购买设备等等。但是，5月以来，中国股市的牛市行情让号称从来不炒股的温州人也发生了新变化。温州某证券营业部近半个月来每天开户都多达几十户，注入资金近千万元，一天的成交量1.5亿元左右。各项数据都是该营业部开办以来最好的。

    除此之外，温州资本也在积极地寻求新的出路：包括中瑞财团、中驰财团在内的80多家温州企业去年下半年自发成立了温州投资协会，今年2月，他们参与了“投资北京———温州企业洽谈会”，重点考察了北京国企改制项目，这也被看作是温州民营资本逐步进入理性投资状态的一个代表。随着海峡西部经济区战略的实施，温州一些民营企业和部分民间财团已把目光锁定了邻近的福建省，欲抓住机会赴当地投资服务业和兴办实业，各项准备工作正在积极开展中。

    今年3月份，由温州中小企业发展促进会发起的“2006温州民间金融发展论坛”，专门研讨由温州民间资本形成的民间金融的出路。在这次会议上，有专家给温州民间资本的出路提了几点参考意见，其一就是参与大银行的经营管理，入股；其二，通过银行的条件，个人委托贷款；其三，民间资本自己组成辛迪加，积极向外投资，变零星资本为集团资本，或者在国外进行投资。

    另外，也有专家表示，应更多地实行“国民”待遇，鼓励民间资本进入基础设施和公共事业，像交通、水电等领域都可以按照“谁投资、谁所有、谁受益”的原则尝试开发。

    针对这一点，温州市政府也有所考虑。从5月1日起，温州市政府实施“企业投资项目核准和备案暂行办法”，扶持并规范民间的投资行为。5月19日，温州市政府又召开全市“百项千亿”工程暨重点建设推进会。会上有关部门宣布：对于可市场化运作的项目，温州将降低市场准入门槛，引进多元化的投资主体。凡是可市场化运作的项目，温州将积极鼓励民间资金和外资投入，尤其是鼓励民间资金和外资投向重点工程建设；另外，诸如污水处理、道路建设、围垦等，也都欢迎民资介入。