上证综指连续跌破3300点和3200点后，在有着“牛熊分界线”之称的120日均线处获得支撑，大 盘站稳3100点。分析人士表示，短期市场多空力量仍保持基本平衡，年底前大盘仍将保持区间震荡走势，相对看好银行、钢铁、建材、通信以及技术设备、零售 和白酒等板块的短线表现。

　　年底维持震荡格局

　　从当前市场基本面、政策面和资金面等角度看，多空平衡的基本格局没有改变。分析人士认为，在12月底之前的这几个交易日内，A股大幅向上和向下的可能性都不大，股指将在3100-3200点区间维持窄幅震荡格局。

　　首先，宏观经济稳步上升，企业生产经营状态进一步向好。16日央行公布的第四季度企业家问卷调查显 示，企业景气指数为60.7%，比三季度上升2.6个百分点，连续三个季度出现上升；四季度产品市场需求指数为54.9%，较三季度提高3.1个百分点， 持续两个季度位于景气区间；国内订单和出口订单指数分别为51.1%和49.2%，比三季度分别提升2.7和1.8个百分点。江海证券认为，市场需求显示 企业的生存状态正在逐步好转，随着宏观经济持续回升，企业经营状况有望进一步向好。

　　其次，政策面短线偏空，对房地产等权重板块有一定影响。进入12月份，为了抑制过快上涨的房价，有关 方面连续出台稳定房地产市场发展的政策。分析人士表示，未来可能还会有其他地产调控政策出台，短期对房地产及相关产业带来一定负面影响。不过国信证券判 断，由于目前房地产仍属于明显“产能利用率高”的行业，且明年上半年“新增产能”仍较少，因此地产板块近期的调整为短期现象，随着明年3月份房屋销售有望 再次回升，房地产板块也将重新取得超额收益。

　　第三，短期市场扩容压力明显增大，资金面偏紧。一方面，进入12月份市场新股发行节奏明显加快。本周 大盘股中国北车和中国化学先后发行，创业板和中小板累计9只新股发行，市场扩容出现超预期加速，再加上银行巨量融资预期和大小非解禁压力，资金面压力可想 而知。另一方面，临近年底，资金结算等因素导致部分游资阶段性退出市场，而12月大盘持续震荡走低也加重了场内资金的观望情绪，在短线方向不明的背景下， 一些机构资金也选择获利为安。国信证券认为，年底前资金面偏紧的态势难以改变，资金面再度宽裕可能要等到明年1月份信贷重新放开。

　　调整中风格转向大盘股

　　基于看淡短期市场、中期趋势未变的判断，分析人士表示，未来市场风格转向大盘股是大概率事件，不过这 一转换过程可能延续到明年1月份。板块选择上，中金公司认为，以盈利改善趋势强、估值具备相对优势、有短线股价刺激因素为标准；同时在相对看好大盘股的基 础上，短期看好银行、钢铁、建材、通信以及技术设备、零售和白酒等行业的表现。

　　广发证券也认为未来市场风格向金融、石化等板块转换的概率很大。随着年底资金回笼结束、密集发行基金建仓期到来，这些具备估值优势、有稳定业绩支撑的权重股将成为资金配置重点。