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皮海洲:求规模不是基金公司的错
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 (关键词:公司 基金 不是 规模 追求 提取 基金管理 制度 投资 一味)
  

  针对基金公司冲刺年终规模排名的现象,证监会有关部门负责人日前提醒:基金公司不能一味追求规模,规 模大小不是衡量基金公司优劣的主要指标;基金公司作为专业投资机构,要始终坚持持有人利益至上的理念,在综合考虑自身投资管理能力、风险防范水平的基础 上,确定合适的基金销售规模。“不能一味追求规模”——这种并无任何约束力的“提醒”,如何能让基金公司不追求规模呢?

  毋庸讳言,当下中国基金业追求的就是规模效应,因为有了规模,基金公司就有了利益。基金管理费是按照 基金规模的大小来提取的,基金规模越大,提取的管理费就越多。因此,为了提取更多的基金管理费,基金公司能不追求基金规模吗?至于成熟的投资理念、良好的 治理结构、严格的风险控制制度等,这些无非是为更好地追求基金规模服务的。与基金规模的重要性相比,成熟的投资理念、投资水平等都是次要的。实际上,如果 不要投资水平也能做大基金规模的话,基金公司肯定只要基金规模而不要投资水平。

  基金公司不是活雷锋,不最大化地追求管理费收入的基金公司就不是真正的基金公司。所谓基金持有人利益 至上的理念,不过是一个漂亮的说辞罢了。扪心自问,什么时候基金公司把持有人的利益放在了“至上”的位置?2008年股市大跌,基金全年亏损了1.5万亿 元,但基金公司当年提取的管理费收入仍然高达307.32亿元,较2007年增长8.28%。

  当然,这不完全是基金公司的错。有道是:好制度可以让坏人变成好人,而坏制度可以让好人变成坏人。既 然现行制度规定基金管理费的提取就是与基金规模挂钩,就怨不得基金公司一味追求基金规模。虽然基金规模不是衡量基金公司优劣的主要指标,却是决定基金管理 费多少的重要指标,如此一来,基金公司不追求基金规模还能追求什么?所以,要想基金公司放弃对基金规模的追求,首先就得改变基金管理费的提取办法。将基金 管理费的提取改为与基金的盈利挂钩,如此一来,基金公司自然就不再一味追求基金规模了。如果证监会能从制度上予以完善,又何需“提醒”基金公司不要一味追 求规模呢?


 

来源:京华时报 责任编辑:静默   

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