医药板块“免疫力”强

　　在去年的熊市行情中，医药板块就显示出惊人的抵抗力。在今年的行情中，该板块表现依然非常强势。按照严格条件在1600余只个股中选出来的最抗跌的14只股票中，就有7只来自医药板块，分别是华兰生物、恒瑞医药、东北制药、中新药业、华邦制药、海正药业和ST长信。

　　以上提及的所谓严格条件是指，在今年2月16日到2月27日，8月4日至8月31日，9月17日至9 月30日的调整中表现抗跌的股票。抗跌的标准是，8月4日至8月31日的下跌行情中，跌幅不超过10%；其余两次调整，跌幅不超过5%。根据Wind提供 的统计数据，若依照此标准进行遴选，A股共有14只(剔除长期停牌股以及未完整经历三波调整的股票)，除了上述7只医药股外，还有*ST伊利、贵州茅台、 攀钢钢钒、*ST科苑、天地科技、广百股份和荣信股份。

　　抗跌股有四大特征

　　从这14只股票的走势特点、所属行业、估值水平、投资者结构来看，存在四大特点。

　　一是行业特征十分明显，医药股占据半壁江山。其次是商贸及食品等消费类股票，占到21.43%。这也表明，在经济复苏阶段，非周期性行业依然是防守最好的股票，而消费类个股则得益于本轮经济刺激调结构、促内需的主基调，该板块的成长性在此次经济刺激后将体现出来。

　　二是抗跌还能涨。在这14只股票中，有9只跑赢大盘，年内涨幅最大的是*ST科苑，年内涨幅高达 223.37%；其次为*ST伊利，年内涨幅高达215%。ST长信、华邦制药表现也相当不俗，分别上涨148.98%和204.22%。当然，也有一些 走势较弱的股票，如攀钢钢钒年内跌幅超过14%。

　　三是机构年内加仓较重，且多为基金重仓股。在14只股票中，年内机构增仓的共有11只，仅*ST科 苑、天地科技和广百股份略有减仓。其中，中新药业机构增仓最多，增长幅度超过300%，东北制药、攀钢钢钒、贵州茅台等加仓幅度也非常大，幅度都超过了 100%。此外，也只有*ST科苑和ST长信未见基金参与炒作。

　　四是绝对估值都不算低。来自Wind的数据显示，这14只股票，除东北制药(市盈率为16倍)外，市 盈率(TTM)都超过了30倍。市净率方面，即使估值最低的攀钢钢钒也超过了3倍，在整个钢铁行业中，属于偏高水平。其余股票市净率则多在5倍以上。再来 看市销率，除*ST伊利外，其余股票市销率都在1倍以上，东北制药、广百股份、攀钢钢钒则在2倍以下，其余皆高于2倍。

　　分析人士认为，这些抗跌股票虽然接下来可能不会再有大行情，但其特点值得关注。在每一轮牛市和熊市中，总有一些股票表现相当坚强。如果结合当时的经济背景，就可以得出一些投资的逻辑。这便是抗跌股的价值所在。