近期市场已经陷入牛皮市的格局当中。千呼万唤中的“风格转换”仅仅是昙花一现，市场热点在此时也是日益萎缩，就连新股表现也难尽如人意。新股发行、成交缩量、小盘股低迷已经成为了当前市场难以上行的三大困局。

　　困局一

　　密集发行中 新股黯然失色

　　昨日市场面临着新股的考验，不仅是创业板8只新股开始网上申购，中国重工等3只新股的上市也影响着市 场。不过,3只新股明显受市场的影响更大——中国重工昨日上市首日仅涨12.47%，为招商证券上市以来的新股涨幅新低。中小板两只新股涨幅也明显低于近 期新股首日的平均涨幅。

　　新股涨幅大缩水

　　新股上市首日涨幅一直被视作是市场人气的温度计。昨日，中国重工等3只新股上市检测出的市场温度显然是极低的。

　　昨天，作为今年来发行量第三大的中国重工携手华英农业和海峡股份两只中小板新股上市。但这3只新股的 首日表现却令中签股民失望不已。中国重工开盘价仅为8.41元，仅上涨13.96%，盘中虽然一度攀升到8.70元，但涨幅也不过17.9%。最终，收于 8.30元，较发行价仅上涨了12.47%。如此的涨幅不仅为近期新低，更是新股重启以来仅次于招商证券的新股首日最低涨幅纪录。中国重工的低迷走势显然 影响到了华英农业和海峡股份两只中小板。海峡股份首日仅上涨43.84%，华英农业上涨79.86%。值得注意的是，两新股首日换手分别仅为65.39% 和70.55%，资金参与的意愿并不强。相比之下，上周五3新股的表现就要强势许多。当日，乐通股份等3新股上市首日受到了市场的热捧。3只中小板新股首 日平均涨幅高达120%，其中乐通股份更是“一飞冲天”,飙涨206.93%，创出今年以来新股首日涨幅的新高。

　　密集发行是祸首

　　不仅新股首日涨幅开始缩水，就连上市后的走势也重回下跌老路。在创业板的带动下，中小板新股一度走出 了轰轰烈烈的新股行情，其中尤以北新路桥最为抢眼。但该股之后新股走势大失所望。截至昨日，北新路桥之后的12只中小板新股近期全部呈现一路下行的走势， 其中11只个股创出了上市后的股价新低。上周五的3只新股更是一路暴跌。

　　新股走势何以出现如此大的反差呢？分析人士表示，创业板的疯狂是前期新股表现出色的催化剂，但在连续 的疯狂后近期也偃旗息鼓。此外，新股连续的密集发行，使市场对新股的热情逐渐降低。数据显示，截至昨日，进入12月后有32只个股先后进入发行阶段，单月 32只个股的发行密度绝对罕有。此前，11月有12只个股发行，9月有12只，8月14只，7月7只。新股发行显然已经进入明显的加速阶段。

　　分析人士表示，新股的密集发行对于市场资金面形成了极大的压力，但这还并不是新股对于市场最大的影 响。投资者担心的是，目前新股的密集发行传达出了管理层的声音。东北证券策略分析师冯志远就认为,“管理层认可的点位应该比目前还要低，目前半成以上的偏 股型基金的仓位已经超过90%,导致资金面已不充裕。而且目前股市结构性PE较高,也导致了新股发行的利空。”

　　创业板六新股进入发行程序

　　岁末将至，管理层对于新股发行一路绿灯。就在昨日创业板第二批8只新股开始申购时，第三批共6家公司也拿到发行批文，并且随后即刊登招股说明书，正式进入发行程序。

　　根据公告，昨天进入发行程序的是北京梅泰诺通信技术股份有限公司、哈尔滨九洲电气股份有限公司、湖北 回天胶业股份有限公司、上海凯宝药业股份有限公司、深圳新宙邦科技股份有限公司以及深圳朗科科技股份有限公司发布《创业板首发招股说明书》及《初步询价及 推介公告》，即日起开始发行。

　　数据显示，上述6家公司预计发行12920万股，计划募资额123097万元。这6家公司中，拟发行 股数最多和募资规模最大的为上海凯宝药业股份有限公司，预计发行2740万股、募集资金28700万元；拟发行股数最少的为深圳朗科科技股份有限公司，计 划发行1680万股；预计募集资金额最低的为北京梅泰诺通信技术股份有限公司，计划募集13231万元。这6家公司将在17日-21日进行路演推介和初步 询价，并于24日进行网上、网下申购。