公司公告非公开发预案，向大股东和管理层发行股份数量5440.7万股，募集资金总额为5亿元，分别投向年产200吨头孢克洛粗品生产线建设、单克隆抗体中试中心建设和偿还银行贷款。

　　点评：

　　非公开增发表明大股东对公司长期发展的看好，对目前股价形成支撑。公司现有股本6.04亿股，实际控制人刘悉承通过第一大股东南方同正持有公司的股份比例为21.68%，增发完成后公司的股权占比上升至22.84%。

　　管理层通过汇海资产管理计划认购，有利于激励高管团队。增发完成后管理层持有公司股权比例6.59%。这种融资安排可以不仅可以解决公司目前的资金需求问题，还能够有效的将高管与公司利益绑定，提高管理层将公司做大做强的动力。

　　新增项目将完善公司抗生素产业链，加磅单抗领域、培育新的增长点。

　　本次投资头孢克洛粗品生产线项目是对公司已有7-ACCA产品的进一步加工，并逐步优化头孢克洛产品从中间体到制剂环节的过程，完善产业链条。加磅单抗领域，建设单克隆抗体中试中心，意在进一步增加在单抗领域的投资，培育新的盈利增长点。

　　盈利预测与投资建议：预计公司2013-2015年收入分别12亿、15.1亿、18.7亿，净利润分别1.21亿、1.56亿、2.08亿，2013-2015年EPS分别0.24、0.32、0.42元，对应目前PE41X、32X、24X。维持公司“增持”评级，目标价12.4元。