联手军科院，开展中枢神经类创新药研发近日公司发布公告，与军事医学科学院毒物药物研究所签署战略合作协议，共同进行中枢神经系统领域的创新药物研发。首个合作项目将围绕1.1类抗抑郁新药YL-0919展开，后续或将有更多合作品种出现。

　　产业升级再进一步，“4+2”布局初步成型我们认为，本次合作是继生物药之后，公司在产业升级方面的另一项重大进展。公司原本在神经类原料药和仿制药领域拥有雄厚实力，通过此次与研发实力出众的军科院合作，公司将进一步具备神经系统药物的创新能力。自此，公司在原料药、国内制剂、制剂出口、定制合作、生物药、创新药等六大业务领域的“4+2”布局已初步成型，通过各业务板块间的成长接力，公司有望在中长期保持持续快速增长。

　　制剂出口生产线再次通过FDA检验，后续品种有望近期获批13年8月，公司制剂生产线第3次零缺陷通过FDA检验。我们认为，欧美国家对制剂产品质量要求严格，过硬的生产能力将为公司中长期发展提供保障。

　　在生产线再次通过认证后，我们预计安非他酮、左乙拉西坦、厄贝沙坦&氢氯噻嗪等品种有望近期获得FDA批准，公司规模化出口品种有望快速增多。

　　估值：维持目标价18元，重申“买入”评级我们认为，公司产业升级路径清晰，步伐稳健。我们持续看好其中长期投资价值。鉴于创新药研发对公司短期业绩影响较小，我们维持13-15年EPS预测0.62/0.76/1.06元。根据瑞银VACM现金流贴现模型（WACC8.4%）得到目标价18元，重申“买入”评级。
　

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来源：投资快报 责任编辑：启云　　　

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