1。原油价格站上60美元,提价预期加强
上周原油价格受美元疲软和美股上行的带动原油价格振荡上行,上周WTI、Bent分别收于61。67美元/桶和60。78美元/桶。预计未来原油价格会继续振荡上行,但将面临70-75美元/桶的强阻力。国内两大石油企业而言,成品油调价幅度需要达到500-600元/吨的水平,但调价时间延后以及调价幅度不确定将降低市场对定价机制的信心,对一体化石油企业的盈利预期也会再次受压。
2。中石油收购SPC打造国际运作平台
中国石油将出资69。4亿人民币(14。7亿新元)收购新加坡石油公司(SPC)
45%的股权,成为该公司的新控股股东,该公司08年拥有份额油气储量2000万桶,旗下拥有新加坡第三大炼厂,炼油能力28。50万桶/日。08年净利润2。3亿新元,净资产17亿新元,收购价格的静态PE为14。2倍,动态PE为17。2倍,PB为1。92倍。这是中石油第一次收购海外上市公司,也是为数不多的收购下游企业,加强下游炼油能力可能是一个考虑。
打造SPC是成为中石油的海外战略平台是收购目的。中石油长期以来受制于管制,国际拓展业务都留在集团层面操作;而SPC的主营包括石油贸易,将有利于强化国际石油贸易能力,适合成为海外业务平台;另一方面,SPC的转让方Kepple是全球最大的海上钻井平台制造商之一,以此次收购为契机优化本企业业务结构,有可能增强与中石油在海上石油等领域合作。
3。氨纶、粘胶继续表现抢眼
化纤市场表现继续分化,氨纶、粘胶继续表现抢眼;腈纶、锦纶市场波澜不惊,维持前期价格;涤纶聚酯价格继续下调。(1)国际氨纶需求量维持上行趋势,推动4月氨纶出口环比增长27%,国内需求旺盛,导致供货紧张。(2)下游人棉纱需求旺盛支撑粘胶短纤价格上涨,吉林化纤的停产加剧了粘胶长丝的供应紧张。(3)部分PX、PTA装置陆续投产缓解了前期原料供应紧张局面,PTA、聚酯价格继续下跌,进而带动下游涤纶丝价格下调。(4)纺织行业复苏趋势确定,相关上市公司华峰氨纶、山东海龙、山西三维等将会继续受益。
4。金发科技跟踪:开工率有所下滑
我们近日了解到,金发近期广州、上海基地开工率有所下滑,这种现象是从4月底5月初开始萌芽,各个下游需求领域情况如下:
1)CRT彩电用料急剧下滑(09年皆如此),平板电视用料下滑(1Q09平台电视销售同比增速150%以上,4月下降至90%左右,5、6月可能同比、环比增速下滑,4-6月是淡季)。空调5月环比正增长,同比持平,1-4月负增长。
2)办公用品中笔记本电脑和台式机同比国内销售增速略有下滑(从1Q09的10-20%下滑至10%以内),但环比可能略有上升。
3)汽车订单方面,广州基地变化不大,上海地区大约下滑十几个百分点,这可能反映了汽车厂商对于六七月份较为谨慎的预期,预计09年汽车料总销售约10万吨左右,占总量的25%。我们认为,目前广州、上海订单下滑15个百分点左右的主要原因可能是下游需求的反复,金发由于涉及下游面较广,能够比较及时的反映下游汽车、家电、办公用品的需求变化。因此,金发的增长符合“经济复苏倍增器”的判断。买金发,就是买经济复苏的预期,反之亦然。
来源:国信证券 责任编辑:静默
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