投资要点：

　　每年的6月-8月是啤酒生产和消费的旺季，目前正处于2009年5月下旬，啤酒生产和消费旺季即将到来，相关上市公司的股票将迎来季节性的投资机会。

　　我国啤酒上市公司中，青岛啤酒和燕京啤酒规模较大，兰州黄河、啤酒花和西藏发展规模较小，重庆啤酒和惠泉啤酒规模居中，小公司在区域内也拥有垄断优势。

　　2008年下半年以来，大麦、包装物、能源等价格出现了比较大幅度的下跌，有利于降低啤酒生产成本。但是，啤酒行业的激烈竞争可能会压低啤酒价格，将生产成本降低的好处转让给消费者。

　　2009年2月青岛啤酒第二大股东ABI将所持青岛啤酒27%股份中的19。99%股份出售给日本朝日啤酒株式会社，此项交易完成后，朝日啤酒株式会社共持有青岛啤酒26。99%的股份，与大股东青岛啤酒集团30。89%的股份非常接近，这样的股权结构具有很大的不确定性，未来朝日啤酒株式会社仍然可以通过受让青岛啤酒其他股东转让股份等方式成为青岛啤酒实际控制人。

　　啤酒花、兰州黄河和西藏发展的实际控制人都是国内自然人，并且与全球啤酒巨头嘉士伯都有股权关系，三家啤酒上市公司都将推进与嘉士伯的战略合作作为公司未来发展的依靠力量，公司控制权存在向外资转移的可能。

　　2009年5月20日，青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒、兰州黄河、啤酒花和西藏发展的静态市盈率分别是46倍、33倍、61倍、28倍、56倍、51倍和83倍，从估值相对优势角度，给予燕京啤酒（000729）和惠泉啤酒（600573）“推荐”评级，给予其他啤酒上市公司“中性”评级。