投资要点：

　　疫苗－具有预防和治疗作用的免疫制剂。疫苗是将病原微生物（如细菌、立克次氏体、病毒等）及其代谢产物，经过人工减毒、灭活或利用基因工程等方法制成的用于预防传染病的自动免疫制剂。20世纪90年代被称为“新型疫苗十年”，特别是近年来随着分子生物学、免疫学等学科的发展，在医学研究领域许多新型疫苗不断涌现。目前疫苗不仅用于感染性疾病的预防，还作为新的治疗方法用于各种疾病，如乙肝、肿瘤、艾滋病、阿尔茨海默病、疱疹、多发性硬化症等。

　　全球市场－预防性疫苗为主，未来治疗性疫苗成长空间较大。据Kalorama信息公司数据，1980年以来的20多年时间里，全球疫苗市场增长10倍多，而同期药品销售额增长仅有5倍，可以看到全球疫苗市场增速远大于药品销售市场。2007年全球疫苗市场的市场容量已经超过100亿美元，其中预防性疫苗占比高达95％，而治疗性疫苗只有不到5亿美元，产业发展还处于起步期，目前全球治疗性疫苗上市品种主要以癌症疫苗为主，2005年癌症疫苗市场销售额为1590万美元，2006年突破1亿美元，2007年4。8亿美元，年均增长率超过14倍，预计到2012年，美国FDA有可能通过8－10种新型疫苗（重磅炸弹），这将使总的癌症疫苗销售额超过80亿美元，未来5年年均增长率接近300％。

　　我国市场－中生垄断计划疫苗市场，治疗性乙肝疫苗期待突破。我国目前可以生产预防26种病毒和41种疫苗，年产量超过10亿个剂量单位。2008年计划疫苗市场规模估算在15－20亿元左右，中生集团几乎垄断了整个计划疫苗市场，其下属的六大所生产的疫苗占计划疫苗市场的90%以上，近些年来，也有少数民营生物制品企业和外企积极参与到计划疫苗的招标，但所占份额较小。新型疫苗中我国在新发传染病如SARS、HIV以及治疗性乙肝疫苗的研究上基本与国际水平相当，但在癌症疫苗、亚单位疫苗、以及结合疫苗的研发上处于较为落后的地位。其中治疗性乙肝疫苗已有多家上市公司在开展研制工作，例如重庆啤酒、天坛生物和广州药业；此外，国家药监局在2004年批准我国自主研制艾滋病疫苗，而Ⅱ期临床研究已于2009年3月21日在广西南宁宣布正式启动，这其中涉及到长春高新的子公司长春百克药业有限责任公司。再加上岳阳兴长子公司重庆康卫于2009年4月23日研制成功世界上首个胃病疫苗并通过三期临床试验，表明我国目前在重点新型疫苗上已有所突破，而艾滋病疫苗和治疗性乙肝疫苗研制也在稳步进行中。我们看好未来几年新型疫苗的发展前景。