投资要点：

　　■乳品行业恢复良好，竞争有所加强。乳制品和液体乳月度累计产量同比增长3。28%、3。08%，延续着连续三个月的增长势头；企业数量大幅增加，产业未来整合空间加大；政策频出有利于乳品产业链的平稳运行。

　　■酒类月度累计产量增速均有所下滑。白酒增速基本与08年持平，中端白酒竞争将有所加剧；葡萄酒产量增速下滑幅度收窄，啤酒即将迎来消费旺季，全年增速上调可能性较大。

　　■行业市盈率（剔除负值）及其排名小幅下降。截止到2009年5月18日，食品饮料行业市盈率为34。94，排在所有行业的12位，比4月18日（35。03倍，第9位）略有下降。

　　综合评价及评级调整

　　■大部分子行业增速均有所放缓，产业盈利能力可能会有所下降，保持“中性”评级。板块方面，给予乳品、肉制品和白酒板块“推荐”评级。