上周水泥价格整体平稳，个别省份出现上升，成都本地企业价格下调。

　　黑龙江水泥价格出现今年第三次小幅上扬，哈尔滨、齐齐哈尔、牡丹江、大庆等不同地区价格均出现5－10元/吨的上调，主要原因是需求旺盛：一季度黑龙江固定资产投资同比增长73%，新开工项目投资同比增长79%，排在全国第一位，房地产及重点工程项目投资都比较强劲。后市水泥价格仍有持续小幅上扬的趋势。

　　广西贵港台泥有意本周再上调出厂价格，幅度在5元/吨左右。如果成功，将是该公司今年第二次上调出厂价，虽然都只是小幅调整，相信也会带动其他企业（包括海螺水泥）价格的上调。青海西宁受需求旺盛、供应紧张影响，上周价格上调20－30元/吨，但与去年底水平相比，还有30元/吨的差距。..上周华北市场价格平稳，但北京随着房地产新开工面积的增加，水泥需求量也开始大幅度上升。据市住房和城乡建设委员会统计，3月份北京新开工房屋建设工程600万平方米，是1－2月336万平方米的近两倍”。我们认为该地区价格未来可能再次上涨。

　　继上周末成都地区本地企业下调出厂价格25—40元/吨后，本周一成都市场价格再次出现全面大幅下跌：低标袋装下跌10元/吨，高标散装下跌40元/吨，主要原因是：资金短缺建设放缓；雨水天气影响；外省水泥进入量过大；近期农忙开始农村建房减少；灾区道路封路，水泥运输受限制。

　　上周其他地区市场都保持平稳运行，未出现涨跌，水泥用煤价格也持平。

　　1—4月城镇固定资产投资同比增长30.5%，其中4月同比增长34%，加快趋势明显；而1－4月新开工项目计划总投资同比增长90.7%，意味着未来固定资产投资高增长将延续。4月全国水泥产量同比增长12.9%，较上月同比增速再次提高2个百分点，累计产量同比增长13.0%，两位数的增长说明需求比较强劲。坚持之前的观点：“固定资产投资超预期增长带来水泥需求增速超预期，过剩压力缓解”，维持对水泥行业的“增持”评级。