有人把买股票被套牢说成“炒股炒成股东”，看来即使身为上市公司的股东，也并一定是值得炫耀的事情。但是如果你是一个上市公司的债权人，上市公司不管业绩怎么样，每年要给你支付利息，说出去，肯定不是一件丢脸的事情。上市公司的融资方式较多，最常见的就是发行股票和发行企业债券。前者的命运随股市沉浮，后者收益稳定。在股市行情低迷之际，不少投资者不愿做股东，宁愿做债权人。

　　企业债成了抢手货

　　7月2日，14亿元的08新湖债发行。次日，许多媒体用“抢购”两字来形容新湖债的发行。该债券采用网上发行与网下发行相结合的方式，有关资料统计显示，网下发行仅用了2分钟，就完成了任务，网上发行也只用了17分钟。

　　7月18日，17亿元的08北辰债发行。比起半个月前的08新湖债，该债券受欢迎程度尤甚。同样采用网上发行与网下发行相结合的方式，同样是几分钟之内被抢购一空。

　　既然是“抢购”，那么总有很多人抢不到。林先生就是这样的“不幸儿”，他参与了上面两只债券的“抢购”，最后都空手而归。据林先生的交易记录来看，他在 7月2日9点49分18秒时，在系统里申报买入新湖债，最后没有成交。“吃一堑长一智”的林先生，7月18日那天，9点28分21秒就挂单申报买入当天发行的北辰债，最后竟然还是空手而归。

　　“买债券不像打新股，他是按照先买先得的模式来认定谁成功购买，额度满了之后，就买不进去了。”浙商证券温州营业部总经理王小平说，7月2日，其营业部很多人挂单购买新湖债，最后成交1500张，总金额15万元。7月18日的北辰债，依然有很多投资者参与竞购，但最后成功购买到的也不到20万元。

　　收益稳定是最重要卖点

　　为什么这种企业债券会受到这样的追捧呢？王小平认为，收益稳定是这类债券最重要的卖点。

　　资料显示，新湖债的票面年利率达到了9%，北辰债的票面利率区间为7.5%-8.6%。这样的收益率，不仅比同期的银行存款和国债利率要高许多，而且也远高于银行信托理财产品的平均年化收益率。再加上此类债券几乎没风险，因此受到欢迎也就很合理了。另外，这类债券买卖方便，投资门槛低，也为更多人参与其中提供了条件。据悉，这类债券通过网上申购，10张起买，每张100元，即1000元就可以买这类债券了。至于买卖方式，同股票一样，在交易系统里委托下单，只要该债券还没卖完，就可以成功买入。

　　事实上，这类企业债并不是新鲜事物，那么为什么最近特别畅销呢？王小平认为，这跟股市行情有关。目前股市比较低迷，大部分投资者在股市里并没有获利，在几经努力解套失败之后，投资者的心态开始变得理智，目前先不考虑怎么赚大钱，而更现实的考虑是怎么样让资金安全度过这段行情低迷的时期。于是，这种收益率能战胜通胀率的无风险产品，就成了很好的一个选择。

　　“做股东做怕了，那就选择做债主。”王小平说，发行股票和发行债券都是企业的融资方法，但前者相当于合伙做生意，你的命运是跟企业联系在一起的，收益率不保证；后者跟企业的经营没关系，每年固定拿到企业给你的利息。在经济形势好的时候，大家愿意做股东，生意难做了，就选择做债主，这也是投资者的理智选择吧！

　　券商拟成立“债券部”

　　投资者开始关注债券，券商也有了相应的动作。浙商证券温州营业部负责人透露，他们现在已经在筹备成立“债券部”，目的就是为了更好地服务于债券投资者。行情好的时候帮你赚钱，行情不好的时候帮你避险，王小平说，债券部的重要目的，就是在行情不好的时候，为投资者找一条避险的渠道。不久前，该营业部曾经劝阻一位资金量达到3000万元的投资者把全部资金买成股票，而是建议该投资者进行合理的资产配置，适当买入一些债券。

　　证券公司的“债券部”还在筹备之中，但是对债券投资的知识普及和相关介绍，却已经实实在在开始进行了。7月1日，就是新湖债发行的前一天，浙商证券温州营业部专门为客户开展了一个有关债券投资的讲座，内容涉及债券的特点，收益情况和风险等。据悉，当天有很多投资者前来听讲，这也是第二天新湖债正式发行时，有很多投资者参与购买的原因之一。

　　要警惕债券被爆炒的风险

　　与银行销售的凭证式国债不一样，这类企业债还可以上市交易，即像股票一样在二级市场交易。业内人士说，这类债券如果持有到期，按票面利率计息，没有风险，但是在二级市场交易，就会出现风险，特别是被爆炒的债券，其风险不得不防。

　　以新湖债为例，7月18日上市第一天收盘上涨幅度超过1%，在随后的几个交易日内，该债价格更是大幅上扬，到7月28日，最高攀至102.99元，7个交易日涨幅近3%。业内人士判断，这样的涨幅，人为炒作的因素比较大。按照一年9%的收益，3%的涨幅相当于把4个月的收益在10天之内给消化了，这就会带来风险。7月29日，新湖债迎来了其上市后的第一跌，当日跌幅达到0.3%，这样的跌幅，放在债券里，已经算是大跌了。

　　业内人士建议，既然买债券是为了避险，那么最好不要轻易在二级市场交易，因为这个市场里，炒作因素较多，行情有不确定性，很难实现避险的目标。