经过近10年的酝酿，创业板终于在深交所挂牌上市。从28家公司首日上市的表现来看，完全可以用疯狂来形容。相对而言，受益于创业板的创投概念表现相对平淡。那么，创投概念真的是见光死吗？后市创投概念是否值得继续关注呢？

　　创业板的疯狂突显“创投概念”的冷遇

　　经过近10年的酝酿，创业板终于在深交所挂

牌上市。从28家公司首日上市的表现来看，完全可以用疯狂来形容，升幅超过100%，甚至是 200%的公司比比皆是。相对而言，受益于创业板的创投概念表现相对平淡；事实上，在创业板已经明确推出的近几个月里，创投概念均没有非常突出的表现，与 07、08年时相比，有明显的差距。

　　本栏认为，创投概念的冷遇，与A股市场中历来有“利好出尽是利空，见光死”之类的思维有很大的关系。当然，这里并不是认为这种思维不好。存在即 合理，由于股价是未来现金流的折现，本身已经包括预期因素(尤其是明确的预期)；因此，当利好兑现时，已经反映充分的股价便缺失上升动力。

　　然而，股市不是完全有效的。受某些因素影响，股价有时并没有完全反映利好因素，也就是平时所说的股价低估情形。我们认为，对于偏向概念的创投概 念公司来说，股价已经反应是可以理解的；但对于具有实质性受益创业的公司而言，反映估计是不足的。如果我们参考保险公司、参股券商等情况，不能发现投资收 益成为这些公司的重要盈利来源之一，在市场气氛较好时，这些投资收益对于公司估值有较强的提升作用。

　　对于一部分的创投主题公司来说，参股将上市创业板的公司，不仅可以带来股权增值投资收益，而且往往具有一定的持续性。因此，在创业板推出后，具有实质性的创投公司仍然值得关注。

　　综合而言，随着创业板炒作气氛的升温，预计具有实质性的创投概念将有望后发制人，因此，投资者应把握节奏，关注创投概念的再度崛起。

　　如何把握创业板推出后的投资机会？

　　创投概念的炒作早而有之，相关的创投名单也较为完整，主要分成两大类。第一大类主要是参股创投的上市公司，另一大类主要是拥有创业板储备项目的上市公司。

　　在第一大类中，投资者需要结合上市公司参股的创投公司的股权比例、创投公司的实力、参股创投对公司的收益贡献程度来选择。按照08年国内创投公 司的实力排名，依次为深圳创新投资集团、IDG技术创业投资基金、红杉资本中国基金、软银赛福投资顾问公司、联想投资有限公司、鼎晖创业投资、兰馨亚洲投 资集团、深圳达晨创业投资、凯鹏华盈中国基金、德国资本管理有限公司。

　　在第二类创投概念中，主要是指拥有创业板储备项目的上市公司，涉及的上市公司有不少，其中具有实质性题材的投资者可重点关注。

　　券商也是创业板推出的受益者

　　券商受益于创业板，主要体现在直投业务、承销业务等方面。直投业务方面，从07年直投业务试点启动以来，已超过十家券商获得试点资格。创业板顺 利推出后，那么直投业务将成为券商盈利的重要增长点。据有关统计，目前创业板储备项目数量排名靠前的10家券商，所准备项目已经超过200个。

　　承销业务方面，创业板推出后中小企业上市的数目将明显增加，对于具有承销资格的券商而言，承销的市场空间将明显增加，对于承销业务收入的提升将有积极的作用。