周一股市出现全面回调，两市正常交易的股票中，仅有30%股票飘红，其余近七成个股下跌。从指数看，上证综指失守3000点大关，沪市单边成交量也萎缩至765.9亿元，深圳成指跌幅超过2%，成交更萎缩至565.6亿元。在悲观和恐慌情绪不断蔓延的市场中，机构们究竟在想些什么？QFII频频吸货的背后，当前的股指的下跌空间是否已经不大？针对这些非常重要，但有模棱两可的问题，我们综合了若干重要的线索，希望能为您的决策带来帮助。

　　技术面恶化 3000点失守

　　周一沪深两市全天呈现探低震荡格局，沪指收于2977.07点，成交765.9亿元；深成指收于11903.33点，跌2.18%，成交565.6亿元。有一个需要引起投资者高度重视的现象：当前市场中下跌个股的数量已经明显占据多数，从市场涨跌格局看，“二八”现象已经成为事实。只不过，当前的“二八”与从前大家所说的“大盘股上涨，小盘股下跌”的“二八”不完全一样。毕竟，权重板块的个股目前尚未成功走强，热点向中、大市值个股转向的“风格转换”尚未完成。

　　机构不断转向乐观

　　我们注意到，尽管市场在最近一周内振荡加剧，热点涣散，但QFII为代表的机构投资者不断在把资金向大、中市值的权重板块集中。QFII们这种借市场震荡而逢低不断买货的行为，直到昨日仍在持续。据《投资快报》记者观察，这种非常有计划、且具有持续性的加仓行为，在过去半年多的时间里均未曾出现过。

　　为了从一个比较客观的角度探求主流研究机构对当前市场的看法，《投资快报》记者对《新财富》最佳分析师最新的研究结论进行了汇总，总体上看，机构们对当前的市场不但没有悲观，反而是信心渐强，不断转向乐观。

　　以占市场权重最大的银行股为例，在《新财富》排名最靠前的3位分析师全部看好该板块的投资价值。排名第二的中金公司认为银行股将有30%上升空间的观点，我们已经在上周六进行了及时的报道。而排名第一的中信证券的朱琰，周一也旗帜鲜明地指出，过去困扰银行股的负面因素逐渐明朗，受抑制的估值水平正在酝酿提升。中信证券给予银行股“强于大市”的投资评级，建议投资者关注息差弹性大的银行，如民生银行、招商银行和北京银行。据记者测算，中信给出的银行股目标价较当前的市价普遍高出30%左右，少数个股的上涨空间在50%以上。我们还注意到，不仅国内的券商在大力鼓吹银行股的价值，国际投行也表示“现在已经是重新审视银行股价值的时候”。JP摩根周一发布银行业研究报告，认为当前的中资银行股(包括H股)，其股价已经考虑了太多的风险因素，而漠视了相关银行的成长性。JP摩根重点推荐的标的是中国银行以及中信银行的H股。

　　据我们统计，类似的乐观情绪在钢铁行业也能够看到，所有在业内最具话语权的分析师均看好该板块的投资机会。在占市场权重较大的另外两个板块中，观点的分歧稍稍大些，但也明显偏向于乐观。这两个行业是地产和石化。对地产板块的前景，排名第一的国泰君安分析师仍然不认为房地产行业政策已经由紧转松，他只是维持地产股“中性”的评级。但排名第二的中信证券和排名第三的中金公司分析师均指出近期房地产市场成交正在改善，据悉，不少地区的二手房成交正在激增，销售量已经处在显著变化的前夜。中金明确指出，近八个月的地产板块调整已经较多反映了市场对于政策严厉调控的悲观预期，地产板块开始获得相对收益，而在未来通胀和人民币升值推动下，地产板块将随着政策明朗和企业销售数据改善而实现绝对收益；投资者目前可以积极介入，看好一线龙头地产公司金地、万科、保利，以及区域性地产公司冠城大通、栖霞建设。

　　警惕题材股风险

　　最多还有一个月的时间，股指期货和融资融券就将正式和我们见面。目前A股市场还只是简单地以炒作券商股和相关期货题材股的方式来做出反应。但这种现象的背后，显然有一些关键性的问题被我们所忽略。

　　本报接触到的众多业内资深人士纷纷在各种不同的场合看好权重优质股的投资机会，并提醒投资者回避题材股潜在的巨大风险。到目前为止，权重股的上涨行情并未如预期那样发生，但题材股的风险释放过程，显然已经展开。过去几天时间里，全市场中下跌的股票占近七成以上，而其中绝大多数的股票，都是前期涨幅很大，具有各种热门题材，但业绩又乏善可陈的品种。一位不愿透露姓名的基金经理认为，一个高估值市场的风险释放过程，要么以下跌的方式完成，要么会长期横盘，以时间换空间。展望未来，如果优质权重股能够走强，大多数高风险题材股最好的走势就是横盘，而如果权重股也萎靡不振，这些题材股无疑会以下跌，甚至是大幅下跌的方式来回归基本面。