诺贝尔奖7日揭晓 9股成节后最大黑马

　　今年将是公司经营拐点，目标价为10元，给予买入评级
　　方大炭素:公司拟参与收购中钢集团江城碳纤维有限公司
　　方大炭素 600516
　　研究机构：信达证券分析师：范海波，吴漪撰写日期：2013-09-27
　　事件:2013年9月27日方大炭素发布《拟参与受让中钢集团江城碳纤维有限公司70%股权》的公告。
　　点评:
　　本次收购的方式:中钢集团江城碳纤维有限公司70%的股权通过在北京产权交易所挂牌的方式进行出让。该标的的挂牌价格为7205.77万元。挂牌期限从2013年9月6日起至2013年10月10日止。具体交易方式依据参与竞价的受让方数量来确定。若只征集到唯一受让方，则通过协议方式进行转让。若多方参与竞价，则通过网络竞价的方式进行转让。
　　被收购公司简介:中钢集团江城碳纤维有限公司成立于2008年，注册资本5000万元人民币。主要经营范围是炭纤维生产及制品加工、销售；炭纤维技术咨询等。该公司股权结构为:中国中钢集团持股70%，中钢集团吉林炭素股份有限公司持股30%。该公司2012年实现营业收入739.9万元，净利润为-2518.34万元。
　　本次收购的意义:方大炭素拟通过本次收购整合国内碳纤维市场资源，拓宽销售渠道，以此形成行业规模优势。
　　盈利预测及评级:由于收购事宜尚存在不确定性，我们预计公司13-15年摊薄EPS为0.37元、0.35元、0.51元。继续维持2013年8月23日报告中的“增持”评级。
　　风险因素:由于本次交易采取公开挂牌的方式进行，最终的受让方和受让价格均存在不确定性。
　　同方股份:布局全面旗下资源丰富，股权投资收益可持续
　　同方股份 600100
　　研究机构：国泰君安证券分析师：袁煜明，张晓薇，范国华撰写日期：2013-09-09
　　本报告导读:
　　公司已成为投资平台型公司，旗下众多子公司的价值将逐步被发掘。公司整合资源的综合能力将在智慧城市建设中凸显优势。目标价10.5元，增持。
　　给予公司增持评级，目标价10.5元。公司已成为投资平台型公司，旗下众多子公司的价值将逐步被发掘，在智慧城市领域将大有可为。我们预计13-14年EPS0.38、0.40元，首次覆盖给予增持评级，目标价10.5元，对应13年28倍，仍低于计算机行业平均34倍的PE。
　　股权投资收益可持续业务众多具分拆上市潜力。公司自2011年以来，来自股权投资的收益（包括公允价值变动收益与投资收益）占利润总额比例都超过2/3。由于担心持续性不强，市场对这种并非来自营业收入的利润往往认可度不高。但我们认为，同方已经成为投资平台型公司，形成了“投资-孵化-协同发展-（分拆）”的良性模式。12年报披露已有56家控股参股子公司。在同方国芯(行情,问诊)、百视通(行情,问诊)、同方泰德相继上市后，仍有多家子公司，包括同方环境、同方知网、重庆国信等，均有较强盈利能力或是分拆上市潜力，将为公司带来持续收益。
　　完成并购壹人壹本布局移动互联网。公司已于8月完成了对壹人壹本的并购。壹人壹本以“原笔迹书写”为核心技术，2012年销售18万套平板电脑；合并后将得以利用同方强大的渠道体系来开拓客户，在商用市场大有可为，将成为同方在移动互联网上布局的重要环节。
　　资源整合综合优势在智慧城市建设中凸显。智慧城市建设方兴未艾，而由于其涉及到多个领域的资源整合与优化，而成为摆在各家参与者面前的难题。同方全面业务布局的优势在此凸显出来。公司在智能建筑、轨道交通、安防、数据资源管理等方面均处于行业领先，将发挥综合优势，分享智慧城市建设的盛宴。
　　爱建股份中报点评:信托业务维持高增长
　　爱建股份 600643
　　研究机构：东方证券分析师：王鸣飞撰写日期：2013-08-16
　　事件:爱建股份发布2013年中报。
　　投资要点
　　公司业绩维持高增长:爱建股份中期实现归属于母公司的净利润2亿元，同比增长81%，2季度单季环比一季度增长47%，保持了良好的增长势头，符合我们的预期。公司业绩高增长主要缘于信托业务的高增长及公司固有资产的投资收益。
　　信托规模增长符合预期，报酬率降幅好于同业:根据公司披露的数据，爱建信托今年上半年资产管理规模较年初增长70%至304亿元，我们预计公司全年信托资产管理规模有望达到450亿元左右，且未来三年有望保持30%以上复合增长的潜力。公司信托报酬率由去年全年的2.06%降至今年中期的1.88%，降幅为9%，好于行业18%的降幅，判断是公司主动调整管理资产结构，降低通道类信托产品占比所致。不过考虑到日趋激烈的资管竞争环境，我们预计公司信托报酬率仍将跟随市场下滑。
　　金融平台搭建已基本完成，融资租赁有望成为又一盈利增长点:从公司半年报及之前发布的公告来看，公司金融平台搭建已基本完成。除信托板块外，爱建资产管理公司已率先实现近一千万元的盈利。我们判断，随着公司融资租赁公司的成立，该平台通过与信托平台的联动有望在短期内贡献业绩，并将有望在中期成为爱建股份的另一盈利增长点。
　　拨备转回仅是时间问题:根据中报披露，公司哈尔滨项目的拨备尚未转回，但由于资产处置已接近最后环节，我们维持今明两年该项目拨备有望转回的判断。
　　财务与估值
　　由于信托业竞争趋于激烈，我们小幅下调公司2013-2015年EPS至0.63、0.69、0.84元，公司当前股价对应2013年的动态PE为11X。目前公司估值不仅过度反映了信托行业后续不利因素，且未考虑其综合金融平台各项牌照的价值。根据RI模型，对应目标价8.86元，维持公司买入评级。
　　风险提示:信托行业所处环境恶化；爱建信托项目出现风险。
　　拓邦股份中报点评:锂电池快速增长，三季度业绩增速加快
　　拓邦股份 002139
　　研究机构：国海证券(行情,问诊) 分析师：钱文礼撰写日期：2013-07-26
　　1，锂电池业务快速增长。
　　公司锂电池业务实现销售收入0.62亿元，同比增长89.66%，收入实现大幅增长主要是由于公司消费电子用PCM产品快速增长，公司PCM产品目前已经进入了除三星和苹果之外所有手机的厂商的供应体系，为华为，联想，中兴等国内最大的手机厂商的主要供应商之一。随着公司锂电池业务的销售和生产规模提升，公司的锂电池业务毛利率也得到了提升，比去年同期高出1.5个百分点。同时公司锂电池经过近三年技术积累和改进正在逐步成熟，公司锂电池电芯业务逐步放量，目前公司新能源汽车用锂电池正在持续推进预计将还快取得突破，同时公司消费电子用电池也在积极储备当中，未来锂电池业务持续看好。
　　2，中期业绩受财务费用拖累，三季度业绩开始恢复。
　　公司净利润下滑24.5%主要是由于公司上半年财务费用增加了405.17%，大幅增长的原因主要是由于汇兑损益增加，同时公司负债也有所上升，下半年在人民币升值放缓的情况下预计汇兑损益将持续减小，带动业绩回升。同时公司在三季度将有部分大客户开始导入，大客户导入以后将拉动公司销售收入持续增长，在三季度业绩实现快速增长（公司预计前三季度增长10%-40%，三季度单季度增长145%---291%）。
　　3，盈利预测。
　　预计公司2013-2015年的净利润分别为12.92、16.93和22.42亿元，净利润分别为0.66亿元，0.85亿元和1.16亿元，对应每股收益分别为0.30、0.39和0.52，对应的市盈率分别为24.63倍、18.94倍和14.21倍，给予增持评级。
　　海南海药:向大股东和管理层定增点评
　　海南海药 000566
　　研究机构：宏源证券(行情,问诊) 分析师：王凤华，李坤阳撰写日期：2013-07-26
　　非公开增发表明大股东对公司长期发展的看好，对目前股价形成支撑。公司现有股本6.04亿股，实际控制人刘悉承通过第一大股东南方同正持有公司的股份比例为21.68%，增发完成后公司的股权占比上升至22.84%。
　　管理层通过汇海资产管理计划认购，有利于激励高管团队。增发完成后管理层持有公司股权比例6.59%。这种融资安排可以不仅可以解决公司目前的资金需求问题，还能够有效的将高管与公司利益绑定，提高管理层将公司做大做强的动力。
　　新增项目将完善公司抗生素产业链，加磅单抗领域、培育新的增长点。
　　本次投资头孢克洛粗品生产线项目是对公司已有7-ACCA产品的进一步加工，并逐步优化头孢克洛产品从中间体到制剂环节的过程，完善产业链条。加磅单抗领域，建设单克隆抗体中试中心，意在进一步增加在单抗领域的投资，培育新的盈利增长点。
　　盈利预测与投资建议:预计公司2013-2015年收入分别12亿、15.1亿、18.7亿，净利润分别1.21亿、1.56亿、2.08亿，2013-2015年EPS分别0.24、0.32、0.42元，对应目前PE41X、32X、24X。维持公司“增持”评级，目标价12.4元。
　　华海药业:国内制剂再添新丁，依非韦伦片获得中国药监局批准
　　华海药业 600521
　　研究机构：瑞银证券分析师：季序我撰写日期：2013-09-17
　　依非韦伦片获得SFDA批准，国内制剂品种进一步丰富
　　近日，公司申报品种——依非韦伦片在中国药监局网站的办理状态变更为“审批完毕-待制证”，药品批准号H20133265。依非韦伦片由默克原研，公司获得生产批件后将是国内首仿。
　　高质量仿制药储备丰富，进口替代有望逐步提速
　　依非韦伦片是公司继奈韦拉平后获得的又一抗艾药品种。我国对抗艾滋病用药通常采取国家统一采购、免费发放治疗的模式。我们认为，公司快速获得批文，反映出政策支持国产高品质仿制药加速实现进口替代的大趋势。公司拥有多个在规范市场已实现规模化销售的高质量仿制药品种。我们预计随着国内医保支付压力增大，公司优势品种的获批和进口替代进程有望提速。
　　短期原料药低增速或压制了股价，看好公司中长期投资价值
　　沙坦原料药中报增速下滑对公司短期股价影响较大。但我们认为，公司近期相继与军科院签订合作协议、依非韦伦片获得SFDA批准，反映在逐步积累起质量和技术优势的情况下，公司产业结构稳步向高端仿制药和创新药产品产业升级。我们预计，随着制剂收入占比不断提高，公司增长有望逐步提速，我们持续看好公司中长期投资价值。
　　估值:维持目标价18元，重申“买入”评级
　　鉴于公司尚未获得生产批件，我们维持13-15年EPS预测0.62/0.76/1.06元。根据瑞银VACM现金流贴现模型（WACC8.4%）得到目标价18元。
　　南风化工（000737）
　　教育部特聘教授魏飞领导的课题组采用纳米聚团床反应器制备碳纳米管的新技术，与南风化工集团股份有限公司合作，成功地实现了15公斤/小时碳纳米管大批量生产，创目前国际多壁碳纳米管产业化制备能力的最新记录。
　　2013年诺贝尔化学奖在“纯化学”领域，基于光催化理论的太阳能电池制备技术、金属有机框架材料研究，以及对高分子自由基聚合的研究都有希望。
　　中纺投资
　　中纺投资控股北京华本光催化技术有限公司，该公司主要致力于将纳米技术，尤其是相对比较成熟的纳米光催化技术成果与工业化生产实现对接，并最终实现产业化。
　

来源：中国温州商会网责任编辑：启云　　　

【返回顶部】【打印本页】【关闭窗口】

相关链接

相关评论 >>全部评论

发表评论

用户名：

评论内容：(不能超过250字，需审核后才会公布，请自觉遵守互联网相关政策法规。)