在这个算不上萧瑟的冬季，看看周围我们就会发现：四万亿的投资拉动搞得轰轰烈烈，水泥、有色 煤炭乃至钢铁轮番上涨。都说中国人不消费，但金融危机下压抑的需求已猛烈释放，买车需要排队已经司空见惯；商场里动辄上千元的国产品牌衣裤照样卖得红红火 火；房地产更在陡然间攀上新高。出口的数据在回升，大洋彼岸的欧美也正在渐渐走出泥沼。

一派繁荣常昌盛的景象——资本市场是反应预期的。为了指导投资，我们更需要思考的是潜在的过热危险和中国经济本身长期的发展趋势的平衡点。更直白的看，就是消费和投资的驱动力孰强。

从 一个长期视角看来，消费无疑是中国下一个黄金周期的希望所在。一个简单的数据，我国城市的人均GDP差不多相当于二十世纪70年代末的美国或者80年代初 的日本。但即使是上海，2007年的汽车保有量水平也仅仅相当于20年代的美国或者60年代的日本。当然这可能存在着一定的统计误差，但这一数字无疑表露 出，在中国的大部分城市，汽车消费的空间巨大。另外，目前正值第二代婴儿潮时期出生的人群纷纷组建家庭，事业也处于上升期，相比上一代人，他们更喜欢外出 就餐，爱好各种数码产品，习惯上影院看大片，教育文化、传媒、电子乃至医疗、旅游方面的支出正处于爆发的临界点。

这是城市的情况，再看农村。制造业向 成本更低的内陆迁徙已经形成趋势，这造成了众多的农民工考虑回乡实现再就业。思考一下，他们家庭团聚，再加上各类商品辅之以“下乡”的各种优惠措施，农村 人群对于耐用消费品的需求自然有一个提升的过程。尤其需要指出的是，农村消费的基数是低的，空间也就更加巨大。当然，这还需要政策方面给予持续的支持。

我们必须看到，未来十年，中国经济正处于一个结构性变革的时期。消费拉动的经济也许对于宏观调控的反应程度不如投资拉动型强，但自身的稳定性和持续性更胜一筹。

站在时代的背景下，我们看到的不仅仅是短期的股市涨跌，更多的是宏观大背景的起伏以及经济结构的变革。