记者 金少策

　　温州民资掘金之路屡屡受挫：俄罗斯“灰色清关”、迪拜危机、山西煤改令众多资金铩羽而归，而“新国十条”调控措施的出台，又使得部分温州民资陷入

　　投资渠道不畅，温州的民间资金只能大量沉淀于本地银行。据温州官方公布的数据，目前温州的银行存款已达到5500亿元，达到历史最高水平。

　　褪去了“战无不胜”光环的温州资金，将会何去何从？在温州资本“左右为难”的时候，5月13日，鼓励民间投资的“新36条”呱呱坠地。5月16日，由温州市人民政府主办的温州民间资本发展高峰开幕，千余位温州企业家齐聚一堂，与专家学者共同探讨温州民资出路。

　　温州民资“转型”

　　“观望”成为时下温州楼市投资者使用最多的词汇之一。在楼市宏观调控政策之下，温州民资并没有出现大幅抛售现象。《浙商》记者在采访中了解到，目前温州人退出国内楼市的资本不到100亿元，这个数字，还不到温州民间游资投资楼市总额的一成。但是，投资取向正在发生变化。

　　“部分投资者开始向写字楼和商铺转移，住宅价格过去几年上涨，而商业地产的价格相对偏低，一些优质地段的写字楼和独立商铺成为了他们关注的目标。”温州天浩置业负责人王珍楠向《浙商》记者表示，由于新政打压，绝大部分温州资本已经将目光投向珠海、厦门、昆明等二线城市。

　　“这些城市是典型的价值洼地，还有增长潜力，虽然遭遇调控，但不属于房价过高、涨幅过快的区域，因此受调控影响较小。”温州人的投资动向，也印证了温州中小企业发展促进会会长周德文的判断。“不过，面对政策转变，温州投资者需要转型。”

　　4月底，周德文和十几位温州投资者进行了一次考察活动。在武汉、重庆、广州，温州投资者热情不减，在“遏制部分城市房价过快增长”的官方措辞里面，他们似乎找到了某种空间。

　　“我相信二三线城市还是有增值空间的。比如，武汉江汉街，房价在每平方米8000元左右，他们的开发商也会想尽办法帮投资者规避政策。”周德文表示，越来越多的二三线城市楼盘来电希望他们能组织考察团前往。

　　境外地产也在吸引温州民资。《浙商》记者在温州采访时，正值加拿大某楼盘在温州开推介会。在可以容纳百人的会场里，众多温州投资者纷纷报名。

　　周德文介绍，近期多国的地区政府和金融机构频频到访温州，欲引领温州资金出去投资。“最近就有俄罗斯驻华商务代表和美国驻上海领事馆的三位领事到访，还有马来西亚、加拿大的政府部门。”

　　迪拜温州商会会长陈志远也鼓励温州民资抄底迪拜。他和11名温州商人看好了迪拜的一处房产，打算“团购”，每人至少要拿下两套。

　　“危机就是商机，要‘乘人之危’抱团抄底。”陈志远和“购房团”的成员始终看好迪拜的潜力。在他们眼里，这颗“阿拉伯明珠”尽管遭受债务危机，但它依然是世界新兴、火爆的旅游地，住房依然相当紧张。“迪拜目前房价较低，已经基本触底。”陈志远判断，到了出手的时候了。

　　金华温州商会会长姜永忠也是“抄底”行动发起人之一。他介绍，受债务危机影响，迪拜房地产业售价一落千丈：2004年，迪拜房地产业起步，当时哈利法塔旁边的房子均价合人民币5.8万元/平方米左右；2008年，这一价格已飙升至14万元/平方米，一度甚至超出20万元/平方米；不过，目前的均价仅为7万元/平方米，比最高峰时跌去了2/3。

　　多年在房地产市场的“摸爬滚打”的温州民资，还摸索出了一套调与涨的“奥秘”，总结出“调涨不调跌”、“越调越涨”、“调后报复涨”等规律。

　　从某种意义上讲，当前宏观调控对温州人作用有限。

　　股权投资受追捧

　　“眼下在温州，玩PE已经成为一种新时尚。”在“温州民间资本高峰论坛”现场，曾经的温州资深炒房团成员、现如今的创投人士张宇民这样告诉《浙商》记者。2010年初，他卖掉了手头三分之二的房子，将资金投向股权投资。

　　根据温州银监分局内部做的抽样调查显示，约有1000亿元到1500亿元流动资金有意进入创投领域，温州本地也成立了近200家创投机构。

　　5月中旬，一则新闻称温州民间资本欲50亿元参股台湾银行。这是大陆民间资本首次提出要进军台湾金融业。温州民资锁定的两家目标银行是台湾三信商业银行和大众银行。考察期间，双方将就注资和股权转让等进行实质性的洽谈。

　　邱世枝是这次温州金融考察团的发起人，他的另一个身份是浙江时代商务律师事务所主任。“考察团团员一共22人，基本来自温州，都是一些企业老板，也有一些大鳄级的人物。”不过邱世枝没有透露具体的名单。

　　这些温州老板对于此次赴台投资都非常积极。“温州本地资金一直很想进入金融行业。”在温州，大家都争抢少量村镇银行和小额贷款公司的名额。

　　在温州人的设想中，他们参股的这些台资银行，还将回到大陆设点。“如果这些能实现，那就能享受台资银行的待遇了。”

　　温州本土知名经济学者马津龙则把这样的方式比作“资本的突围”。“这几年温州民间资本一直在尝试往金融业发展，不过由于一些政策的限制，效果不是很好。这次如果能成功参股台湾银行，再进入大陆金融市场的话，也是一种比较好的尝试。”

　　不仅如此，外地创投机构也频频“光顾”温州。

　　早在去年上半年，高盛集团（香港地区）、新加坡辉立资本集团、国内知名创投公司深创投、“证券教父”阚治东的东方汇富等都看中了温州本地丰沛的流动性，加快步伐谋求深入。

　　外地创投纷纷到温州募资的同时，温州本地的创投也开始行动，并逐渐走向联合，以形成相对雄厚的资金团体，进行一些集中的股权投资。

　　此外，政府牵头组织的三个面向民资的运营平台也已在温州初露雏形，分别是温州民间资本投资服务中心、温商对外投资联盟和股权营运中心。

　　温州筹建三大平台的出发点，就是希望借助专业投资机构，通过整合民资募集基金，为温州产业转型服务。

　　温州民间资本投资服务中心是三大平台之一，即将于6月22日挂牌运营。政府的意图是，通过该服务中心，引导温州民资进入政府鼓励扶持的产业领域，包括新能源、生物医药、现代服务业、基础设施建设、文化创意产业等，此外也可能涉及资源类投资。

　　“温州民资非常清楚根本出路在于整合转型，这已自发形成一种民间期待。”负责运营该服务中心的黄伟建说。

　　而温州市股权营运中心的设立，在黄伟建看来，将为温州民资的上述投资提供比较容易的“退路”。

　　第三个是温州中小企业促进会正牵头组建的温商对外投联盟，旗下将包括各类独立运行的私募基金，委托专家进行对外投资。周德文是该联盟的具体负责人，他表示，“2008年至今，温州民资对外投资屡屡受挫，这些其实都是在向投资者释放一个信号：分散投资风险过大，是转变投资方式、走资本联合道路的时候了。”

　　即便如此，温州投资者对于股权投资依然陌生。张宇民告诉《浙商》记者，温州大大小小的所谓从事VC、PE投资的企业不下100家，但真正有核心竞争力的不会超过3家。“更多的是从事着民间借贷及担保各类业务。”

　　曾与阚治东共同成立“东方首华温州基金”的林阿信认为，目前温州PE处于“天时地利人和”的好时期，但温州民间资本的固有特点，还是让不少外来的机构充分感受到了募资之难。

　　“温州人投资讲的是圈子，要把手头上千万甚至数以亿计的资金打在一个并不很熟悉的企业账户上，哪怕这个投资机构再有名，绝大多数温州人也是不敢的。”上海一位温州籍投资机构合伙人坦陈。

　　温商创业投资有限公司董事长温邦彦认为，凭他对温州民资的了解，建议PE机构来温州募资适当创新方式，比如给予LP（有限合伙人）适当的参与权，或者选择与当地VC/PE机构合作设立。

　　温州民资投资要重长期

　　从2010年年初到现在，急于寻找出路的温州民资迅速转向，投向了黄金、药材、农产品等领域，呈现出四面开花的局面。

　　数据显示，最近中国黄金温州旗舰店金条销量快速增长，投资者也从过去的按“克”买黄金，升级为论“斤”买。据建设银行温州分行工作人员介绍，目前投资实物黄金的温州人逐渐增多。

　　36岁的温州翔东鞋机有限公司老板张智说，近段时间已有不少人欲进入药材市场。“前段时间，有机构邀请我们去考察西南市场的中药材，据说已经有30多名温州、上海等地的老板报名参加。”

　　对于温州民资炒农产品一说，很多人表现出理性思考。在新疆的温州棉商陈时文称，“目前新疆棉花根本不具备被‘炒作’的条件。”在陈时文看来，投资棉花并非温州民间资本上策。而同样的观点被周德文反复强调：温州民资怎么会去炒大蒜呢？！就算有也只是短期的投机行为。“当下温州民资应该借‘新36条’出台的东风，寻找一些更长期更持续的投资渠道。”

　　周德文向《浙商》记者列举他理解中的民间资本机会：

　　“就长期来看，金融领域是首选。”周德文还建议温州民资到浙江省外经济欠发达地区拿“指标”，比如奥康集团就在湖北黄冈开设村镇银行。

　　新农村建设、高新技术等新兴产业，也应该成为温州民资新的方向。在上述即将成立的温州民间资本投资服务中心前期方案中，政府也对此给予了极大的鼓励。中心希望民资投向的领域包括新能源、生物医药、现代服务业、基础设施建设、文化创意产业等，此外也可能涉及资源类投资。

　　“温州市政府目前准备开启一个西部交通建设项目，为此将筹建一个基金，并拿到市场上让温州民间资本一起参与。”该中心负责人透露。