“在以政府项目牵头拉动第一波投资高潮之后，民间投资能否接棒跟进，成为这一轮经济复苏能否持续的关键所在。”

　　近期，一份《鼓励民间投资的产业指导目录》正在由国家发改委酝酿之中，这将有望成为刺激经济和保增长的下一波重要措施之一。“在以政府项目牵头拉动第一波投资高潮之后，民间投资能否接棒跟进，成为这一轮经济复苏能否持续的关键所在。”一位参与该项政策制定的知情人士解释。

　　但在民营经济发展基础较好的浙江，来自统计局的数据却显示，今年上半年，国有投资增长31.6%，而民间投资只有个位数增长，为6.4%。显然，现实和理想之间，仍存在矛盾。

　　冷热之间

　　花几百万买商铺，郑晓思在一年前从没有想过。作为温州市鹿城区一家制鞋厂的老板，在经济危机之前，他的工厂已利润微薄。台风“莫拉克”到达前没几天，这家经营了多年的制鞋厂，正式关闭了大门。

　　这个夏天，上海的商铺市场投资渐热。受惠于划入浦东新区的消息，最靠近浦东新区的南汇区周康航板块几乎已无房可卖。售楼款中，就有郑晓思关闭工厂之后的几百万。

　　温州市中小企业家协会会长周德文提供的一份材料显示，“一部分企业正抽出资金投入楼市股市。”

　　进入七月，气温迅速上升。杭城的存量房市场也与往年唱了个反调，与当夏的气温一拍即合，热度难减。楼盘销售处常常可见漏夜排队买房的情景，来自温州、台州、义乌等地的投资客，一买就是几套、十几套，甚至整层买入。许多楼盘在一两天里销售一空，不少开发商一年的销售业务量，半年就已提前完成。

　　嗅觉敏锐的资本从来不会坐以待毙，今年上半年，信贷高增，通胀预期渐浓，民资蜂拥流向房地产，支撑着楼市盛景。

　　这笔 “按捺不住的”资金也曾一度蛰伏。根据浙江统计局的数据，截至6月末浙江金融机构本外币存款余额43156.09亿元，比年初新增7736.45亿元，同比多增3327.76亿元；余额同比增长29.01%，增幅比去年12月末提高近7个百分点。

　　巨额沉淀资金的背后，正是浙江外贸的乏力。自从去年下半年国际市场需求急剧下降以来，中国进出口连续七个月下滑。而浙江省统计局的数据也显示，6月份，浙江出口110.5亿美元，比上年同月下降21.9%。

　　“受经济前景不明朗、生产订单不足、产能普遍过剩等因素影响，民营企业盈利能力普遍下降。”关于上述运行状况，浙江财经学院金融学院副教授李爱喜分析。

　　哪来的钱？

　　“转向投资房产不失为小老板的出路。”一位业内人士告诉导报记者，生产皮鞋的老板重操旧业未必是件好事。连年大规模的固定资产投资积累了巨大的生产能力，传统行业早已利润微薄，郑晓思的制鞋厂也不例外。

　　一个颇具代表性的例子是，今年一季度，永嘉县有70多个工业项目已供地超过1500多亩，但“企业家因投资信心不足等多种原因，没有进场”。金融危机加剧了原本微利的劳动密集型产业，导致大量工厂倒闭。来自浙江省工商局的数据显示，2008年全省有私营企业52万家，注销2.2万家，同比增长10.99%。

　　“我们制鞋厂转型不是那么容易的，不想转到外地，新行业又不懂，不敢轻易进入。”郑晓思也一直寻思着转型，但事情并非一帆风顺。

　　那么，为什么不继续在当地投资？这同样与温州的产业结构不无关系。在温州，普遍是一些劳动密集型产业。“真正的新兴产业和高新技术产业所占比重连10%都不到。”周德文告诉导报记者。也正因为整个产业结构处于末端，一旦企业发生危机想转行，当地也就没有了可以替代的选择。

　　这其间，也有一些企业开始转向海外开拓新市场。但很多老板随即发现，有时候即便拿到订单，由于汇率波动，美元贬值，也很难获得利润。“国际订单爽约率以前很低，但现在高达10%，一旦拒货，企业很有可能马上就断了资金链。”郑晓思说。

　　于是，随着“接近零利润”的制造业境地日渐窘迫，大量资金也不可避免地从中流出，继而迅速累积成大规模的“游资”。

　　民资疑惑

　　“继续做下去也不见得有赚头，投资回报率到头了。”一位鞋革业内人士称，传统行业已难承载大量资本。

　　最近，浙江双冠集团把发展了6年的两家水电站100%的股权转让给了甘肃省电力投资集团。这场“异帅”，也让这家浙企成功套现，顺利转战新能源领域。

　　“传统能源发展已成熟，转向新能源势在必行。”董事长徐王冠告诉导报记者。而像双冠集团这样，放弃传统产业，移情太阳能的浙企，并不在少数。原本做电器的正泰集团，现在正投入太阳能薄膜电池制造；做服装业的“杉杉”也开始参股尤利卡太阳能公司；原先做钢构的精功集团，同样把目光瞄准了太阳能光电技术研发。

　　事实上，在传统产业之外，如今更多的民营资本看到的出路是，要么转向投资回报率更高的行业，要么开辟新的市场——导报记者从浙江省工商局了解到，今年以来民营企业开始大规模抱团西进，其中不乏广厦控股集团、海亮集团、奥康集团等的身影。

　　但与此同时，也有一大批的民资还在观望。“钱在手里很烫人，投资什么还没想好。”一些企业主表示，目前回笼的资金比以往都要多。浙江省民营经济研究中心主任单东表示，当初民营企业跨业扩张，就有地方政府的推手。“浙商往往是从制造业做起，主业投资到一定规模，积累的资金自然会向房地产、股权投资等领域流动。”

　　而今，相比房地产高速带动下的经济数据，传统产业彷佛早已是不可同日而语的“毛头小子”。但抛开数据，政府同样希望实体经济能够保持合理持久的增长。

　　6月5日，浙江省发改委率先公布了《关于进一步推动项目建设 确保投资有效增长的意见》，意见提出，要继续通过与中央企业合作等方式，加大引导民间资本的投资。

　　然而，4万亿政府投资带动下，“社会投资启动迹象不明显。”浙江省发改委投资处处长徐幸告诉记者。

　　复苏“下一棒”？

　　“从投资、消费的高增长来看，并不能看到趋势性复苏的迹象，因为投资和消费都是国家政策拉动下的结果，民间投资复苏才能说明经济趋势性走好。”国家信息中心首席经济学家范剑平认为。

　　而在单东看来，一些政府部门的观念却在客观上阻碍着社会资本和民营资本的进入。导报记者了解到，在4万亿投资计划启动前，不少地方的市政、水务、园林、环卫等公共服务部门明确表示出鼓励民间投资加入的善意，但随着“双政策”的实施，获得政府投资支持的这些领域“迅速变脸”，纷纷向民间投资者关闭大门。

　　“这些现象暴露出，当前民间资本仍然没有很好地进入到社会生产领域中去，民间资本还没有太多赚钱的机会，这是当前国内财政和货币政策必须要关注的地方。”中国人民大学经济学院院长杨瑞龙指出。

　　“投资一直是经济增长的主要推动力。政府投资是一个短期干预的过程，从长期来看，国内经济要实现可持续发展，还是要依赖于民间投资，后者的带动力量是相当大的。”浙江财经学院金融学院副教授李爱喜在接受导报记者采访时表示。在他看来，要规避当前由于大环境影响，实体经济难做而导致的民间资本更多进入房地产等“短、平、快”项目的现象，政府的引导“非常重要”，比如出台一些相关产业政策，环境建设等等，而民企自身也要把握好定位问题。

　　值得关注的是，近期国家发改委关于鼓励民间投资的产业指导目录正在酝酿中，导报记者了解到，目录将考虑就公用事业、基础设施、社会事业、金融服务、国防科技工业，以及垄断行业六个领域公布明晰的准入标准，明确准入时限，并拟定分行业的鼓励和扶持政策，包括放宽股权比例限制等措施。

　　一时间，发迹于草根的民间资本，就如寻找水源的斑马，闻到了久违的希望。这则讯息无疑告知它们，新的水源就在眼前。然而，如果没有排除危及安全的风险，斑马们的困惑是否还能解开？这仍是一个未知数。

　　市场导报　作者：见习记者 夏燕